В первой половине этого года у ведущих пивоваренных компаний были явные признаки «роста и снижения цен», а во втором квартале продажи пива восстановились.
По данным Национального бюро статистики, в первом полугодии текущего года из-за воздействия эпидемии выпуск отечественной пивоваренной отрасли упал на 2% в годовом исчислении. Получив выгоду от элитного пива, пивные компании в первом полугодии продемонстрировали характерный рост цен и снижение объемов. В то же время объем продаж значительно увеличился во втором квартале, но постепенно стало проявляться ценовое давление.
Какое влияние полугодовая эпидемия оказала на пивные компании? Ответ может быть «повышение цен и уменьшение объемов».
Вечером 25 августа пивоварня Tsingtao Brewery опубликовала полугодовой отчет за 2022 год. Выручка в первом полугодии составила около 19,273 млрд юаней, увеличившись на 5,73% в годовом исчислении (по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года), и достигла 60% выручки в 2021 году; Чистая прибыль составила 2,852 млрд юаней, увеличившись примерно на 18% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. После вычета единовременных прибылей и убытков, таких как государственные субсидии в размере 240 миллионов юаней, чистая прибыль увеличилась примерно на 20% в годовом исчислении; базовая прибыль на акцию составила 2,1 юаня на акцию.
В первом полугодии общий объем продаж Tsingtao Brewery снизился на 1,03% в годовом исчислении до 4,72 млн килолитров, из них объем продаж в первом квартале упал на 0,2% в годовом исчислении до 2,129 млн. килолитры. Согласно этим расчетам, пивоварня Циндао продала 2,591 миллиона килолитров во втором квартале, при этом годовой темп роста составил почти 0,5%. Продажи пива во втором квартале продемонстрировали признаки восстановления.
В финансовом отчете отмечается, что структура продуктов компании была оптимизирована в первом полугодии, что привело к увеличению выручки за этот период в годовом исчислении. В первом полугодии объем продаж основного бренда Tsingtao Beer составил 2,6 млн килолитров, увеличившись к уровню прошлого года на 2,8%; объем продаж продукции среднего и высшего класса и выше составил 1,66 млн килолитров, увеличившись на 6,6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В первом полугодии цена вина за тонну составила около 4040 юаней, увеличившись более чем на 6% в годовом исчислении.
В то же время, когда цена за тонну выросла, пивоварня Циндао запустила кампанию «Летний шторм» в пик сезона с июня по сентябрь. Отслеживание каналов Everbright Securities показывает, что совокупный объем продаж пивоварни Tsingtao Brewery с января по июль достиг положительного роста. В дополнение к спросу в пивной отрасли, вызванному жаркой погодой этим летом и влиянию низкой базы в прошлом году, Everbright Securities прогнозирует, что объем продаж Tsingtao Beer в третьем квартале, как ожидается, значительно увеличится по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. год. .
В исследовательском отчете Shenwan Hongyuan от 25 августа отмечается, что рынок пива начал стабилизироваться в мае, а пивоварня Tsingtao Brewery достигла высокого однозначного роста в июне из-за приближающегося пикового сезона и постэпидемического компенсационного потребления. После пикового сезона этого года, вызванного высокой температурой, спрос на переработку хорошо восстановился, и существует потребность в пополнении запасов на наложенной стороне канала. Таким образом, Shenwan Hongyuan ожидает, что продажи пива Tsingtao Beer в июле и августе сохранят высокий однозначный рост.
China Resources Beer 17 августа объявила результаты за первое полугодие. Выручка выросла на 7% в годовом исчислении до 21,013 млрд юаней, однако чистая прибыль снизилась на 11,4% в годовом исчислении до 3,802 млрд юаней. Исключение дохода от продажи земли группой в прошлом году повлияет на чистую прибыль за тот же период в 2021 году. После влияния China Resources Beer в первом полугодии чистая прибыль China Resources Beer выросла более чем на 20% в годовом исчислении.
В первом полугодии, затронутом эпидемией, объем продаж China Resources Beer оказался под давлением, снизившись незначительно на 0,7% в годовом исчислении до 6,295 млн килолитров. Реализация элитного пива также в определенной степени пострадала. Объем продаж пива среднего и выше класса вырос примерно на 10% в годовом исчислении до 1,142 млн килолитров, что выше показателя предыдущего года. В первом полугодии 2021 года темп роста на 50,9% в годовом исчислении существенно замедлился.
Согласно финансовому отчету, чтобы компенсировать давление растущих издержек, China Resources Beer умеренно скорректировала цены на некоторые продукты в течение периода, а общая средняя цена реализации в первом полугодии выросла примерно на 7,7% за год. в году. China Resources Beer отметила, что с мая эпидемическая ситуация в большинстве районов материкового Китая улучшилась, а общий рынок пива постепенно вернулся в норму.
Согласно исследовательскому отчету Готая Цзюнаня от 19 августа, исследование каналов показывает, что в период с июля по начало августа ожидается высокий однозначный рост продаж пива China Resources Beer, а годовые продажи, как можно ожидать, достигнут положительного роста, с субвысокими темпами роста. Конец и выше пиво возвращается к высоким темпам роста.
В Budweiser Asia Pacific также наблюдалось снижение роста цен. В первом полугодии продажи Budweiser Asia Pacific на китайском рынке упали на 5,5%, а выручка на гектолитр выросла на 2,4%.
Budweiser APAC сообщил, что во втором квартале «корректировка каналов продаж (включая ночные клубы и рестораны) и неблагоприятное географическое сочетание серьезно повлияли на наш бизнес и отстали от отрасли» на китайском рынке. Однако продажи компании на китайском рынке в июне выросли почти на 10%, а продажи ее портфеля продуктов высокого и сверхвысокого класса также вернулись к двузначному росту в июне.
Под давлением стоимости ведущие винодельческие компании «живут плотно»
Хотя цена за тонну пива у компаний растет, ценовое давление постепенно возникло после того, как рост продаж замедлился. Себестоимость продаж China Resources Beer в первом полугодии выросла примерно на 7% в годовом исчислении, возможно, из-за роста стоимости сырья и упаковочных материалов. Таким образом, хотя средняя цена в первом полугодии выросла примерно на 7,7%, валовая прибыль China Resources Beer в первом полугодии составила 42,3%, что соответствует аналогичному периоду 2021 года.
Chongqing Beer также страдает от роста цен. Вечером 17 августа Chongqing Beer опубликовала полугодовой отчет за 2022 год. В первом полугодии выручка выросла на 11,16% в годовом исчислении до 7,936 млрд юаней; чистая прибыль увеличилась на 16,93% в годовом исчислении до 728 млн юаней. Пострадавший от эпидемии во втором квартале объем продаж пива Чунцина составил 1 648 400 килолитров, увеличившись примерно на 6,36% в годовом исчислении, что было медленнее, чем темпы роста продаж, составившие более 20% в годовом исчислении в тот же период прошлого года.
Стоит отметить, что темпы роста доходов от элитной продукции Chongqing Beer, такой как Wusu, также значительно замедлились в первой половине года. Выручка от элитной продукции стоимостью выше 10 юаней увеличилась примерно на 13% в годовом исчислении до 2,881 млрд юаней, а темпы роста в годовом исчислении превысили 62% за аналогичный период прошлого года. В первом полугодии цена тонны пива Чунцина составила около 4814 юаней, что на 4% больше, чем в прошлом году, а операционные расходы увеличились более чем на 11% в годовом исчислении до 4,073 млрд долларов. юань.
Yanjing Beer также сталкивается с проблемой замедления роста в сегменте среднего и высокого ценового сегмента. Вечером 25 августа компания Yanjing Beer объявила промежуточные результаты. В первой половине этого года его доход составил 6,908 млрд юаней, что на 9,35% больше, чем в прошлом году; ее чистая прибыль составила 351 млн юаней, увеличившись на 21,58% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
В первом полугодии Yanjing Beer продала 2,1518 млн килолитров, что на 0,9% больше, чем в прошлом году; запасы увеличились почти на 7% в годовом исчислении до 160 700 килолитров, а цена тонны увеличилась более чем на 6% в годовом исчислении до 2 997 юаней / тонна. Среди них выручка от продукции среднего и высокого класса увеличилась на 9,38% в годовом исчислении до 4,058 млрд юаней, что значительно отстает от темпа роста почти на 30% за тот же период предыдущего года; в то время как операционные расходы увеличились более чем на 11% в годовом исчислении до 2,128 млрд юаней, а валовая прибыль снизилась на 0,84% в годовом исчислении. процентный пункт до 47,57%.
В условиях ценового давления ведущие пивные компании молчаливо предпочитают контролировать сборы.
«Группа будет реализовывать концепцию «жить насыщенной жизнью» в первой половине 2022 года, а также примет ряд мер по снижению затрат и повышению эффективности для контроля операционных расходов». China Resources Beer в своем финансовом отчете признала, что риски во внешней операционной среде накладываются, и ей приходится «затянуть пояса». В первом полугодии расходы China Resources Beer на маркетинг и рекламу снизились, а расходы на продажу и распространение снизились примерно на 2,2% в годовом исчислении.
В первом полугодии коммерческие расходы пивоварни Циндао сократились на 1,36% в годовом исчислении до 2,126 млрд юаней, главным образом потому, что отдельные города пострадали от эпидемии, а расходы снизились; Управленческие расходы снизились на 0,74 процентных пункта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Тем не менее, компаниям Chongqing Beer и Yanjing Beer по-прежнему необходимо «завоевывать города» в процессе производства высококачественного пива, инвестируя в рыночные расходы, а расходы за этот период увеличились по сравнению с прошлым годом. Среди них расходы на продажу пива Chongqing Beer увеличились почти на 8 процентных пунктов в годовом исчислении до 1,155 млрд юаней, а расходы на продажу пива Yanjing Beer увеличились более чем на 14% в годовом исчислении до 792 млн юаней.
В исследовательском отчете Zheshang Securities от 22 августа отмечается, что увеличение доходов от пива во втором квартале произошло главным образом за счет увеличения цены за тонну, вызванного структурными обновлениями и ростом цен, а не за счет роста продаж. В связи с сокращением расходов на офлайн-продвижение и продвижение во время эпидемии.
Согласно исследовательскому отчету Tianfeng Securities от 24 августа, на долю пивной промышленности приходится большая доля сырья, и цены на оптовые товары постепенно растут с 2020 года. Однако в настоящее время цены на оптовые товары достигли переломных моментов. во втором и третьем кварталах этого года, а упаковочным материалом является гофрированная бумага. Цены на алюминий и стекло явно ослабли и снизились, а цена на импортный ячмень все еще находится на высоком уровне, но рост замедлился.
В исследовательском отчете, опубликованном Changjiang Securities 26 августа, прогнозируется, что увеличение прибыли, вызванное повышением цен, дивидендами и обновлением продукции, по-прежнему будет реализовываться, а эластичность прибыли, обусловленная незначительным снижением цен на сырье, такое как Ожидается, что упаковочные материалы получат больше во второй половине года и в следующем году. отражать.
В исследовательском отчете CITIC Securities от 26 августа прогнозируется, что пивоварня Tsingtao Brewery продолжит продвигать высококачественную продукцию. Ожидается, что на фоне роста цен и структурных обновлений рост цен за тонну компенсирует давление, вызванное ростом стоимости сырья. В исследовательском отчете GF Securities от 19 августа отмечается, что высокотехнологичная пивная промышленность Китая все еще находится в первой половине года. Ожидается, что в долгосрочной перспективе рентабельность China Resources Beer продолжит улучшаться благодаря обновлению структуры продукции.
В исследовательском отчете Tianfeng Securities от 24 августа отмечается, что ситуация в пивной отрасли значительно улучшилась по сравнению с предыдущим месяцем. С одной стороны, по мере ослабления эпидемии и повышения потребительской уверенности, потребление готовых к употреблению напитков потеплело; Ожидается ускорение продаж. В условиях общей низкой базы прошлого года ожидается, что продажи сохранят хороший рост.
Время публикации: 30 августа 2022 г.